跨國(guó)并購(gòu)對(duì)于企業(yè)是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的4
面對(duì)一浪高過(guò)一浪的跨國(guó)并購(gòu)浪潮,雖然中國(guó)企業(yè)也在躍躍欲試,但客觀地來(lái)分析,中國(guó)企業(yè)在借助外向并購(gòu)“走出去”方面,尚有一些挑戰(zhàn)需要克服,所有障礙中,與以下幾類(lèi)因素聯(lián)系在一起的障礙最為明顯：
第一類(lèi)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的障礙。雖然我國(guó)經(jīng)過(guò)了二十多年的快速發(fā)展,但目前仍然屬于發(fā)展中國(guó)家,工業(yè)化雖獲突破但尚未完成。由此決定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)與當(dāng)代跨國(guó)并購(gòu)主體經(jīng)濟(jì)即發(fā)達(dá)的工業(yè)化經(jīng)濟(jì)存在諸多差異。歡迎光臨公司官網(wǎng)http://www.zhongdebinggou.de
第二類(lèi)障礙與作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的背景及企業(yè)制度轉(zhuǎn)型進(jìn)程聯(lián)系在一起。作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì),由于企業(yè)制度轉(zhuǎn)型尚未完成,國(guó)主體企業(yè)與當(dāng)代跨國(guó)并購(gòu)主體企業(yè)之間存在許多差異,其中兩個(gè)差異最為明顯：
其一是,中國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)以國(guó)有企業(yè)為主,這與全球私有化浪潮背道而馳,由此限制了中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化空間。知道,國(guó)際并購(gòu)主流企業(yè)全為清一色的私營(yíng)企業(yè),國(guó)有企業(yè)極其鮮見(jiàn),冷戰(zhàn)”結(jié)束以來(lái)的全球私有化浪潮,加強(qiáng)了私有企業(yè)國(guó)際化趨向。然而在中國(guó),由于制度轉(zhuǎn)型尚未完成,企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革滯后,實(shí)施國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略也好,還是企業(yè)自發(fā)的走出去”也好,均以國(guó)有企業(yè)為主。近年雖然有一批民營(yíng)企業(yè)借助跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化,但與國(guó)有大中型企業(yè)的海外投資相比,依然不可同日而語(yǔ)?？陀^地來(lái)說(shuō),中國(guó)外向并購(gòu)以國(guó)企為主,這與全球私有化主流浪潮背道而馳。（收購(gòu)德國(guó)公司）由此限制了中國(guó)企業(yè)國(guó)際化空間,這方面,中石油收購(gòu)俄羅斯一石油公司遭拒就是最明顯的例子。
其二是,中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與規(guī)模相悖,由此限制著中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)規(guī)模。如前所述,當(dāng)代跨國(guó)并購(gòu)主流企業(yè)是巨型跨國(guó)公司,帶有強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的特征。但反觀中國(guó)企業(yè),則不得不承認(rèn),具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)—主要為民營(yíng)企業(yè)—規(guī)模普遍偏小,而大型企業(yè)幾乎全為國(guó)有,競(jìng)爭(zhēng)力則普遍較弱,這決定了中國(guó)企業(yè)不可能擠進(jìn)跨國(guó)并購(gòu)主流企業(yè)之列,同時(shí)也決定了中國(guó)企業(yè)不大可能發(fā)起強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合式并購(gòu)。