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在科創(chuàng)板開(kāi)閘之初,資本市場(chǎng)給芯片行業(yè)帶來(lái)了全要素的整體性重估,主要是高估,由此形成了
科創(chuàng)板紅利 在科創(chuàng)板紅利形成并放大的背景下, 套利型投資 開(kāi)始流行 許多人開(kāi)始認(rèn)為,即便不參與生產(chǎn)要素的培育和生長(zhǎng),利用信息差,也可以將其從一級(jí)市場(chǎng)帶到二級(jí),變現(xiàn)走人 但是,這個(gè)看法是錯(cuò)誤的,里面有一個(gè)嚴(yán)重的歸因錯(cuò)誤


科創(chuàng)板開(kāi)閘之初上市的企業(yè),之所以值那么多錢,高出來(lái)的估值的錢,只是順帶的,帶很大運(yùn)氣成分 而他們?cè)陂L(zhǎng)達(dá)十幾年里賺的經(jīng)營(yíng)的錢,往往容易被人所忽視 也就是說(shuō),沒(méi)有從0到1的曲折,后面1到100的資本增值,也就無(wú)從談起 實(shí)際上,中國(guó)芯片行業(yè)曾有一批很老的投資者,投資了大量的創(chuàng)業(yè)企業(yè),但后面賠了個(gè)精光
認(rèn)為投芯片就能暴富的想法,是經(jīng)不起時(shí)間檢驗(yàn)的 實(shí)際上呢,隨著時(shí)間的推移,科創(chuàng)板紅利消失了,套利型投資也宣告死亡 簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),因?yàn)槎?jí)投資者對(duì)芯片行業(yè)的認(rèn)識(shí)程度大大提高,整個(gè)芯片行業(yè)的估值體系回歸常態(tài),不是真稀缺、沒(méi)有真增長(zhǎng),已不能講圓一個(gè)故事

實(shí)際上,不參與生產(chǎn)要素的生長(zhǎng)過(guò)程,已不能獲得超額收益 本文試圖復(fù)盤芯片行業(yè)投資熱始末,分為以下部分: 1. 芯片熱的幾個(gè)跡象 2. 復(fù)制互聯(lián)網(wǎng)模式 3. 估值塌方與依舊堅(jiān)挺 4. 一些隱憂

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